Notional Finance 週間レポート：12月6日～12月13日
SBFがついに、詐欺やその他あらゆる犯罪容疑で逮捕・起訴されました。
CZ率いるBinanceは、その煽りを喰らって48時間で50億ドル以上の引き出しに見舞われています。そして、私にできることは実際にはそれくらいであり、あとは動向を見守るしかありません。私たちはこの短期間で、すでに多くのことを経験しています。この不祥事を起こした億万長者の正体は何なのでしょうか？市場は麻痺しており、重い雰囲気が漂っています。
ETHのレートを見れば、様々な移り変わりを把握することができます。ETHのステーク率は一気に4.6%まで下がり、今年9月のマージ以来、平均的に低下しています。知らない人のために説明すると、ETHのステーキング利回りは、ネットワーク全体の活動と非常に強い相関があります。ガス価格の高騰はステーカーの利回りを高め、ネットワーク上の取引活動も活発になるため、ステーカーはMEVから余分な利回りを得ることができます。FTXの崩壊のような市場の混乱期は、ETHのステークホルダーにとって最も高い報酬を生み出します。
残念なのは、ユーザーが将来のステーキングレートをステークできるような、流動的なETHステーキングデリバティブ市場がまだないことです。Notionalの現在のBalancer/Aura保管庫では、ETHステーキングレートのレバレッジ・ロングリスクを得ることができますが、そのボールトでは他にも多くのことが行われているので、純粋なステーキングとは言えません。私たちは実際、将来的にこのサービスを展開するつもりで、インプライドステーキングレートがどこに出てくるのかに興味があります。
リスクとリターンの機会の非対称性を考えると、一般的にはステーク率が上がる方に別途する方が魅力的だと思います（上がれば非常に高くなり、下がればあまり下がらない）。ですから、将来のステーク率が現在の率より高いということは、おそらくよくあることだと思います。
面白いことになりそうです。ETHのステークレート予測のモデリングをブラッシュアップしなければなりませんね。
ベアマーケットで時間を過ごすには、これ以上のものはないでしょう。
Teddy
今後のNotionalにご期待ください！
