NOTEステーキングの紹介
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NOTEステーキングの導入
本日、私たちはNotionalプロトコルの進化における次のステップを発表します。それは、NOTEステーキング・モジュールです。
NOTE保有者は、ステーキングによってNotionalの成功から直接的に恩恵を受け、報酬を得られると同時に、NOTEの流動性とプロトコル上のユーザーの資金の安全性の確保に貢献できることになります。
概要
- ユーザーは80/20 NOTE/WETH Balancer LPトークンをステークしてsNOTEを受け取ります。50/50ではなく80/20を使用することで、sNOTE保有者の潜在的な無限損失（IL）を最小限に抑えられます。
- sNOTE保有者は、ステーク報酬として、追加のBalancer LPトークンを獲得します。報酬は、プロトコル収益の再投資、Balancerプールの取引手数料、追加のNOTEインセンティブから得られます。
- 担保が不足した場合、sNOTE資本の最大50%をNotionalシステムの再資本化に使用することができます。これは、NOTIONユーザーに余分な保険を提供し、プロトコルを強化するものです。
- NOTEステーキング・モジュールは現在テストネットにあり、メインネットのローンチは3月30日を目標としています。
NOTEステーキング・モジュールは、NOTIONの成功から利益を得る直接的な方法をNOTE保有者に提供すると同時に、NOTIONの成功の重要な要素であるセキュリティに貢献します。このモジュールは、NOTEを保有するインセンティブを高め、保険ファンドを創設することでこれを実現します。
ステーキング・モジュールは、Notionalのトレジャリーマネージャーが獲得したプロトコル収益で直接NOTEを購入し、購入したNOTEを80/20 NOTE/WETH Balancer LPトークンの形で、sNOTE保有者に配布することを可能にします。これは、NOTE保有者にリターンを提供するための有益な機会を提供するものです。
より多くのNOTEホルダーがNOTEをステークすることを決定すれば、プロトコルの保険ファンドの規模は大きくなります。大きな保険ファンドは、誰にとってもNOTEの運用リスクの低減がもたらされます。また、より大きなセキュリティは、プロトコルに多くの資本を引き寄せるのに役立ちます。これは、より流動的な市場、ユーザーにとってより安全な製品につながり、NotionalがDeFiの固定金利融資のベースレイヤーの金融インフラとしての継続的な成功を後押しするものとなるでしょう。
NOTE ステーキングの仕組み
NOTEステーキングでは、ユーザーはNOTEを80/20 NOTE/WETH Balancer LPトークンに変換し、その見返りとしてsNOTEを受け取ります。プールが自動的に資産をリバランスするため、ユーザーはNOTEとETHの比率を問わずsNOTEを入手することができます。
sNOTEは、15日間のクールダウン期間後、いつでもプール内のLPトークンの比例資産と引き換えが可能です。プールに報酬が発生すると、各sNOTEは増え続けるLPトークンと交換することができます。
sNOTEのリターン
sNOTEの報酬は、Balancer LPトークンの形で発生します。つまり、sNOTEが償還されない限り、sNOTEプールにLPトークンが増えていくことになります。プールに報酬が発生すると、各sNOTEは増え続けるLPトークンと引き換えることが可能になります。
リターンの源泉は3つあります：
- プロトコルの収益の再投資：Notionalは、ユーザーが貸し借りをするたびに手数料を獲得し、プロトコルがCompoundと統合されたことによってCOMPによるインセンティブを獲得します。Notionalが獲得したCOMPインセンティブはLPトークンに変換され、sNOTE保有者に定期的かつ継続的に報酬が支払われます。
- 追加のインセンティブ：Notionalコミュニティは、NOTEステーキングにおける追加のインセンティブの提供を選択することができます。ローンチ時に、コミュニティは最低6週間、sNOTE保有者に追加インセンティブとして1週間あたり30,000NOTEを割り当てる予定です。
- Balancerプールの取引手数料：Balancerプールは、ユーザーがNOTEとWETHを交換するたびに手数料を獲得します。現在、Balancer LPが取引で得る手数料は0.5%に設定されています。この手数料が、sNOTEプールで保有するLPトークンの価値を高めます。
sNOTEのリターンの予測
sNOTEのリターンを計算するには、ユーザーは80/20 NOTE/WETH LPトークンを保有することによる潜在的な無限損失（IL）に対して、受け取る報酬と取引手数料のバランスを考慮する必要があります。80/20プールはLPトークン保有者のILを最小化しますが、NOTE価格が短期間に大きく変動した場合、それは大きな影響を及ぼす可能性があります。
興味のあるユーザーは、計算例とともに、sNOTEの総リターンを推定する方法のガイドをこちらで見つけることができます。
担保不足のイベント
担保不足とは、Notionalが貸し手や流動性供給者に対して債務を履行するために必要な担保を保有できなくなるシナリオです。担保不足が発生した場合、NOTE保有者は、sNOTEプールに保有されている資産の50％を取得し、それをシステムの資本増強に使用するためのオンチェーン投票を実行することができます。この場合、sNOTE保有者は、最大で資産の50%の損失を負担することになります。
担保不足は、システムが適切に機能していれば、決して起こらない重大な事象ですが、Notionalは2つの理由で担保不足が発生する可能性を保有しています：
- スマートコントラクトのハッキング：ハッカーが、監査やテストで見落とされたNotionalのスマートコントラクトの脆弱性や設計上の欠陥を悪用するリスク。
- 清算の失敗：Notionalで保有する担保資産の価格が大幅に下落し、清算人がその担保に対して借り入れたアカウントが支払不能になる前に清算することができないリスク。小規模な清算の失敗は、Notionalの準備資金によってカバーされますが、大規模な清算の失敗の場合、担保不足につながる可能性があります。
結論
sNOTEは、NOTE保有者にプロトコルの成功から利益を得る潜在的に有利な機会を提供し、sNOTE保有者が提供する保険は、貸し手と流動性プロバイダーにとってNotionalをより安全で魅力的な選択肢にするものです。これは、NOTEの価値を高め、プロトコルを強化し、プラットフォーム上での融資と流動性の量を促進する自己強化サイクルにつながります。
The Notional Team
