Notional V2の紹介
2021年7月6日の記事です。
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この記事では、Notional V2の主要機能の概要についてお伝えします。Notional V2は高度なプロトコルであるため、技術的な詳細を避けています。
Notional V2
Notional V1は、2021年1月にDeFiに固定金利融資を導入し、TVLで$20M以上を集め、$12M以上の融資を処理することで成功を収めました。Notional V2はこの成功に基づき、DeFiが従来の金融システムの能力に匹敵するような本質的な部分にアップグレードを導入しています。Notional V2のプロトコルのアップグレードは、ユーザーの長期的な利用計画に力を与え、Notionalが、イーサリアム上で高い透明性と安定性を持つ固定金利融資を提供することを可能にします。
Notional V2は3つのコア機能を導入しています：
- 長期満期の融資を実現：ローンチ当初は、ユーザーは最大1年間の金利を固定することができます。その後、Notionalは満期を延長し、ユーザーは最大2年、5年、10年、そして20年まで金利を固定することができるようになる予定です
- 柔軟な日付設定：Notional V2は、ユーザーがアクティブな流動性プールの満期と一致しない日付に貸し借りを行うためのインフラを整備しています。Notionalの革新的な担保システムは、多数の流動性プールに流動性を分散させることなく、ユーザーがローンの満期日に関してより多くの選択肢を行使するための土台を提供します。
- 高利回りでフルパッシブな流動性プロバイダーエクスペリエンス：nTokensは自動ロール式のERC20流動性トークンで、特定の通貨タイプのすべてのアクティブな流動性プールを同時に横断して流動性を提供します。
これらの機能により、ユーザーは長期固定金利の資金調達に柔軟にアクセスすることができ、流動性供給者はシステムにおいて重要な役割を果たすことにより、魅力的な報酬を得られるようになります。
長期固定金利
何年にもわたって固定金利で貸し借りができるようになると、これまでのDeFiのあり方が変わります。現在、DeFiのレンディング市場は、短期的なサービスにのみ対応しています。Notional V2を使うことで、DeFiユーザーは数日ではなく数年単位で金利を固定することが可能になります：
- 暗号関連企業やDAOは資産を担保に借り入れ、その返済過程で借り入れコストが急上昇することを気にすることなく、現金を運用することができます。
- 貸し手は、確実な収益を確保し、固定された収入を元に、将来の計画を立てることができます。
- トレーダーは、借入コストが上昇しても利益率が下がらないという確信のもと、暗号資産を担保に借り入れを行い、安定したリターン戦略を追求することができます。
固定金利の融資で将来の計画を立てることができるため、ユーザーはリスクを最小限に抑え、より良い決断を下し、長期的な視点に集中することができるのです。
特異的fCash（Idiosyncratic fCash）
特異的fCashは、満期がアクティブな流動性プールに対応しないfCashトークンです。Notional V2のユーザーは、特異的fCashをミント、譲渡、借入の担保として使用することができます。カスタマイズされた日付に貸し借りできる柔軟性は、固定金利の貸し借りの有用性を大きく広げます。以下に、特異的な貸借を希望するユーザーの例とその理由を2つ挙げます：
- 将来の支払いに備えて現金を特定の日付に貸し付けることで、現在からその時点までの収益を最適化しながら、将来の支払いに正確に対応することができます。
- 他の取引所で利用可能な固定金利に対して想定金利とのアービトラージをおこなうトレーダーは、fCashの満期を他の取引所でのローンの満期日に合わせることで利益を固定することができます。
特異的fCashは、Notionalの長期的なビジョンの重要な部分です。流動的な特異的fCash市場は、ユーザーがオンチェーン流動性プールと一致する日付だけでなく、ユーザーにとって都合の良い日付での貸し借りを可能にします。特異的fCashの流動性市場は、マーケットメーカーの積極的な参加を必要とし、その発展に時間がかかります。しかし、Notional V2は、Notionalが成長し、ユーザーのコミュニティがより魅力的になるにつれて、これらの市場が繁栄することを可能にするコア・インフラストラクチャを配置するものとなります。
Notional <> Compound LPの統合
Notional V2では、流動性プロバイダーは、基礎となるトークン（例：Dai）ではなく、cToken（例：cDai）をNotionalの流動性プールに預け入れます。これにより、流動性プロバイダーは、Notional上の資本の貸し出しで得られる金利とNotionalの流動性プールに発生する流動性手数料に加えて、資本に対するcTokenの貸し出し金利を得ることができます。
nToken
nTokenは、任意の通貨におけるNotionalの総流動性のシェアを表すERC20資産です。nTokenは、ユーザーが基礎となる流動性プールと相互作用する必要なく、任意の通貨の全てのアクティブな流動性プールに同時にパッシブ流動性を提供することを可能にします。
Notionalへの流動性提供を望むユーザーは、nTokenアカウントに保有するcTokenを入金することで、nTokenをミントすることができます。nToken アカウントは、その通貨のアクティブな流動性プールにその流動性を分配します。
nTokenは、Notionalの基礎となる流動性プールとの複雑なやり取りを全て処理し、cTokensやaTokensと同様の動作をする標準ERC20トークンをユーザーに提供することにより、LPにシンプルなユーザーエクスペリエンスをもたらします。流動性プロバイダーは、例えば流動性プールの期限が切れたときに流動性をロールする必要がありません。また、nTokenはERC20トークンに期待される動作に適合しています。つまり、イールドアグリゲーターなどの他のDeFiプロトコルや、他のレンディングプロトコルの担保として、簡単に統合することができます。
nTokenのリターン
nTokenのリターンは、cTokenの貸出金利とNotionalの貸出金利および流動性手数料を組み合わせることでcTokenのリターンを向上させます。nToken 保有者は、nTokenアカウントの利子付き資産に対する請求を通じてリターンを獲得します。nTokenの保有者は、nTokenアカウントのcTokenおよび fCash保有分から利子を獲得するとともに、流動性トークンを保持するために発生した流動性手数料を獲得します。
nTokenの保有者は、いつでもnTokenを換金して、nTokenアカウントの総価値の比例配分で獲得した利息を請求することができます。cToken の利息、fCash の利息、および流動性手数料の組み合わせにより、nToken 保有者には魅力的な安定リターンがもたらされます。
ローンチの詳細
Notional V2は、ABDKによる監査とCertoraによる正式な検証を待って、2021年9月にローンチする予定です。今後数週間のうちに、完全なドキュメントを公開し、Testnetをローンチする予定です。興味のあるユーザーやインテグレーション・パートナーは、メインネットのローンチ前に、プロトコルの詳細を調べたり、Notionalチームに質問したり、Notional V2のUIを確認することができます。
Thanks,
The Notional Team
