H2O: データマーケットでReflexerを機能させる仕組み
はじめに
H2Oチームは、Reflexerのコードベースを使用して、アルゴリズムによるステーブルアセットをDeFiおよびデータ経済の最前線に導入します。
ステーブルアセットとは？
RAIの技術的な説明に入る前に、ステーブルコインとステーブルアセットを区別する必要があります。私たちは、ステーブルコイン（USDCやUSDTなど）をペッグされた資産と定義し、RAI/H2Oを真のステーブルアセット（安定資産）と定義します。
ステーブルアセットは、DeFiエコシステムの発展と進化に不可欠な役割を果たします。2021年のステーブルアセット調整後の年間取引量は5兆ドル以上で、2020年の数値から370％増加しています。ステーブルアセットによって市場変動による悪影響を抑えながら、暗号資産の利回りを得ることができることが、この取引量の増加に貢献しています。
当然のことながら、これは規制機関の注目を集めています。USDTやUSDCのように、ドルにペッグされ、より中央集権的な性質を持つステーブルコインは規制当局の監視の元でその要求を実現しており、RAIやH2Oのような真のステーブルアセットの動向にも注目が集められています。
RAIとは？
Reflexerのミッションは、「ノンペッグで、ガバナンスを最小限に抑えた、フィアットから完全に切り離された安定資産の構築」です。
では、RAIがどのようにしてこのミッションを達成しているのか、技術面を見ていきましょう。RAIは、管理フロート制度を利用して、特定の資産にペッグされない状態を維持することができます。為替レートは、一般的に需要と供給の要因によってその値が決定されます。具体的には、SAFEユーザー（ETHを使ってRAIを生成）とRAI保有者（RAIをアプリやプロトコルで使用したりする）の間のやり取りによって、目標となる為替レートが決定されます。市場価格がこの目標値から乖離した場合、プロトコルはSAFEユーザーとRAI保有者の間で価値を移転すると同時に、市場価格を目標値に戻すように両者にインセンティブを与えます。
固定為替レートモデル（ペッグ型ステーブルコインが採用しているモデル）とは違ったアプローチをとることによって、RAIは市場参加者への報酬、貿易の不均衡の回避、安定性の確保において、より柔軟に対応できるようになりました。また、RAIプロトコルには、リアルタイムの市場力学に基づいて目標為替レートを設定する裁量権が与えられています。
RAI vs. DAI
また、RAIと他のアルゴリズム型のステーブルコインを比較することも重要です。Maker DaoのDAIは、RAIの基本原則のいくつかに影響を与えています。最も重要な点は、両方のステーブルアセットを支える担保資産です。
例えば、ユーザーはMakerの金庫（vault）に担保資産を預けてDAIをミントします。同様に、SAFEユーザーはETHを担保として預けてRAIを生成します。決定的な違いは、それぞれの価値を決定する原資産です。DAIはドルとの1対1の交換レートを遵守し、RAIは市場で決定されるReflexインデックスを使用します。
なぜH2Oなのか？
H20は、ReflexerのRAIのフレンドリーフォークで、この正確なステーブルモデルに従っています。1つの重要な違いは、「H2Oは、ETHではなく、データトークンでバックアップされる」ということです。ローンチ時にはOceanトークンがH2Oを裏付けますが、H2Oは2022年第3四半期からデータトークンによって裏付けられます。したがって、H2Oは、DeFiデータマーケットプレイスにおける安定した交換媒体およびアカウントの単位として機能することになります。
H2Oチームは、DataFiの未来に興奮しており、H2Oがデータマーケットプレイスに与える影響について非常に興奮しています。
今後のOceanエコシステムにご期待ください！
