リキッドステーキング戦争：リワードベアリング vs リベース vs デュアル
Swell
Swellの報酬付きトークンが最適なリキッドステーキングトークンモデルである理由。
リキッドステーキングプロトコルは、リキッドステーキングトークン（LST）として知られるトークンを通じてステーキングリターンを提供します。ETHを入金してLSTを引き出し、保有して報酬を獲得する仕組みです。
しかし、そのプロセスは、プロトコルによって異なります。
最も人気のあるリキッドステーキングトークンの3つのモデルに潜入し、Swellの報酬を受け取るトークンが最適な選択である理由を発見してみましょう。
リキッドステーキングトークンの種類
リキッドステーキングプロトコルは、3つのトークン・モデルのうちの1つを通じてユーザーに報酬を与えています：
リベーストークン
LidoのstetHのようなリベーストークンは、ステーキングの利回りを反映するために、時間の経過とともに膨らみます。
つまり、リベーストークンの保有者は、新しいトークンという形でステーキングの報酬を受け取ることになります。しかし、この方法は、獲得報酬を視覚化しやすい一方で、2つの大きな欠点があります：
- DeFiとの互換性の欠如
リベーストークンは、トークン自体の供給が定期的に変化するため、DeFiプロトコルと統合することが困難です。実際にリベーストークンをDeFiにデプロイするには、まずラップする必要があります。(つまり、スマートコントラクトを介して同価値の別のトークンと交換し、複雑さとリスクを追加する） - 税金の非効率性
ユーザーの居住地の法域によっては、リベース取引は課税対象事象とみなされる場合があります。さらに、リベーストークンのラッピングとアンラッピングも、お客様の法域によっては、課税対象となる可能性があります。
免責事項：Swellは、税務、法律、会計のアドバイスを提供しません。
デュアルトークン
Fraxなどのプロジェクトが、デュアルトークンモデルを使用しています。
これは、デリバティブとしてイーサリアムに固定されたトークンと、ステークリターンに応じて価格が変動するトークンの2つを持つものです。
2つのトークンを持つことで柔軟性が増し、DeFiとの互換性が容易になりますが、ステークしたETHを2種類のトークンに分けることになり、管理はより煩雑になります。
リワードベアリングトークン
Swellは、リキッドステーキングを可能な限りシンプルにするため、DeFiに簡単にアクセスできるように妥協することなく、異なるデザインアプローチを採用しています。
これは、Swellの報酬付きリキッドステーキングトークンであるswETHによって実現されています。
swETHはERC-20トークンで、ステーキングからのリターンを含め、イーサリアムにステーキングしたETHを示すものでもあります。ステーキング報酬を受け取ると、トークンの量を変えることなく、swETHの価値が上昇します。
ETHに対するswETHの価値は、以下の相対的な価値を追跡する交換レートを介して追跡されます：
- リワードを含むコンセンサスレイヤーにステークされたETHの合計額
- ステークされたETHの元の額
報酬を伴うトークンとして、swETHには以下のような利点があります：
- 税制対応
swETHは、課税対象となりうるリベースやラッピング取引の発生を最小限に抑えます。 - DeFiの準備
リワードベアリングトークンはスマートコントラクトに簡単に組み込みできるため、swETHをDeFiプロトコルに簡単に預け入れできるようになります。これは、Swellのステーク＆ボールトモデルにとってミッションクリティカルであり、ETHをステークし、SwETHをDeFiに展開することで、1回のシームレスな取引で簡単に利回りを獲得できます。 - 最高の可用性
SwETHの保有者は、Swellを通じて入手したものであれ、流通市場で入手したものであれ、トークンを保有しているだけでステーキング報酬を受け取れます。
Swellは4月下旬にローンチ予定！
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今後のSwell Networkの進捗にご期待ください！
