DeFiは高TPSチェーンでCeFiに勝てるのか？
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2023年3月3日から5日にかけて、PontemはMoveエコシステムに特化した初のカンファレンス「MoveCon」を開催しました。このイベントには、Aptos、LayerZero、Mechanism Capital、OtterSec、その他業界をリードするプレイヤーが参加し、講演が行われました。
3月3日のカンファレンスでは、Tortuga、Concordia、Saison Capitalらの業界リーダーが、高TPSチェーンにおいてDeFiがCeFiを上回る可能性について魅力的な会話を繰り広げました。
この模様は、TwitterやYouTubeでご覧いただけます。
講演者の紹介
- Uri Ferruccio：Aptosで間もなくローンチされる最先端のモジュール式リスク・担保管理プロトコルConcordiaのCEO兼共同設立者。Binanceでの勤務やJD.comのAI部門設立など、その経歴は多岐にわたる。
- Nicolas：AptosのリキッドステーキングプロトコルTortugaのDeFiエキスパート。異なるチェーンでバリデーターを運用した実績があり、以前はDoorDashの広告プラットフォームなど、様々な分野の製品開発に貢献した。
- Sharvin Baindur：日本、東南アジア、インドにおける世界最大級のクレジットカード会社およびホールセール・レンダーであるクレディセゾンの投資部門セゾンキャピタルのチーフ・オブ・スタッフ。第三世代のファミリーオフィスのマルチアセット戦略にも携わり、豊富な経験をこの議論に生かす。
- MacBrennan Peet：MRGNリサーチ-ソラナで構築されたコングロマリットの創設メンバー。ヘッジファンドをはじめ、複数の金融・ハイテク企業の経営に携わった豊富な経験を持ち、パネルの専門知識の深さと多様性を高める。
金融の覇権をかけた戦い：DeFiは高TPSチェーンでCeFiに勝てるのか？
金融業界は、DeFiの成長とCeFiとの競争激化をきっかけに、近年著しい進化を遂げています。
DeFiは、CeFiとは根本的に異なる金融のあり方を提示しています。DeFiは、サーバーの集中型システムに依存するCeFiとは対照的に、論理的に同一のノード上で動作する分散型金融システムです。DeFiはノードの相互接続ネットワークに分散しているため、CeFiよりもシステム障害に対する脆弱性が低く、回復力が高いといえます。
しかし、DeFiとCeFiを定義することは、ほんの始まりに過ぎません。DeFiがCeFiに「勝つ」ことの意味を理解するためには、金融システム全体に対する目標を設定する必要があります。
DeFiが高TPSチェーンでCeFiに勝てるかどうかは、多くの要因が影響します。その要因とは、ネットワークインフラの効率性、基盤となるブロックチェーン技術、実装されたスケーラビリティソリューション、ユーザーによる技術の採用などです。
Nicによれば、DeFiの目的は、CeFiが提供するものよりも安全で、アクセスしやすく、効率的なプラットフォームを構築することによって、人々の金融生活を向上させることであるべきだということです。
この目的を達成するためには、DeFiがCeFiに代わる存在として、従来の金融からユーザーを引きつけるか、CeFiが競争に応じてサービスを向上させる必要があります。
DeFiは、CeFiと比較して、弾力性、透明性、低コストなど、いくつかの優位性を持っています。DeFiは、これらの強みを生かし、CeFiの追随を許さない魅力的な価値をユーザーに提供することが可能です。
しかし、DeFiの優位性だけでなく、CeFiが直面する課題もあります。従来の金融システムは、複雑に絡み合ったシステムの上に成り立っているため、システミックリスクの影響を受けやすく、アップグレードや変革が難しいのです。
さらに、CeFiが使用しているレガシーシステムやテクノロジーは、最先端のブロックチェーン技術を活用してコスト削減や効率化を図ることができるDeFiと比較して、より高価で非効率的なものとなっています。
このような課題にもかかわらず、CeFiが当分の間、関連性を維持することは明らかとなっています。従来の金融システムは依然として世界経済に対して大きな影響力を持ち、あるサブシステムに変化が生じると、予測できない結果を招く可能性があります。
したがって、完全な分散型金融システムへの移行には、数十年とは言わないまでも、数年かかると思われます。
DeFiは、金融業界を変革する可能性があるとして大きな注目を集めていますが、CeFiは、ユーザーにとって真の価値を生み出すために不可欠な、確立されたユーザーエクスペリエンス、安定性、規制への対応により、依然として市場を支配しています。
DeFiの透明性、監査性、拡張性は明らかな利点ですが、CeFiの優位性を超えるためには克服しなければならないいくつかの課題に直面しています。
しかし、Sharvinは、DeFiはすでに特定の分野で前進していると示唆しました。これは、FTXのクラッシュ後、Uniswapなどのプラットフォームでの取引量がCoinbaseなどの既存の取引所の取引量を上回ったことからも明らかです。このようにDeFiへの信頼が高まっていることは、その可能性を明確に示しているが、普及や規制の面ではまだ長い道のりがあります。
規制が厳しいCeFiとは異なって、DeFiはほとんど規制されていないため、従来の金融機関がこの分野に参加することは困難です。さらに、DeFiは中央集権的な選択肢との競争力を高めるために、ステーブルコインの供給、ユーザー体験、流動性の断片化の問題に対処する必要があります。
しかし、DeFiの魅力は、従来の金融システムと並行して構築できる点にあり、これまで存在しなかったソリューションを生み出すユニークな機会を提供しています。DeFiの可能性を実現するためには、現実のアプリケーションを考慮し、中央集権的なオプションに匹敵するユーザーエクスペリエンスを創造するために、さまざまな角度からアプローチすることが重要です。
金融商品におけるMove言語のユニークな利点
スマートコントラクトは、分散型金融の基盤を形成し、プロセスを自動化することで金融取引に革命をもたらし、従来の金融システムよりも高速で安全、かつ費用対効果の高いソリューションを提供します。しかし、すべてのスマートコントラクトが類似しているわけではなく、記述に使用されるプログラミング言語がその機能性、セキュリティ、アクセシビリティに影響を及ぼします。
Moveプログラミング言語は、セキュリティに重点を置いた設計によって、安全なスマートコントラクトを開発するための好ましい選択肢として支持を集めています。しかし、MoveはSolidityやRustといった他のスマートコントラクト言語と何が違うのでしょうか。また、Moveを使うことによるデメリットはあるのでしょうか。
Moveの最大の特長は、金融取引を行う上で重要なセキュリティにフォーカスしていることです。この言語では、資産が安全かつ確実に定義されるため、攻撃に耐えられるより強靭な契約書を作成することができます。
また、Moveは資産の定義や取り扱いに柔軟性があるため、高度な設定が可能で、より迅速で正確な金融ソリューションの構築が可能となり、この分野のイノベーションを加速させていきます。
しかし、短所はどうでしょうか。Moveはまだ比較的新しい言語であるため、SolidityやRustのような確立された言語と同じレベルのツールやサポートがないことを指摘する開発者がいます。そのため、新しい開発者がMove言語を使いこなし、エコシステムに貢献するのは難しいかもしれません。
しかし、Moveは柔軟性と安全性を兼ね備えているため、ブロックチェーン上の金融イノベーションを実現する上で大きな役割を果たします。
分散型金融の普及が進み、ブロックチェーン技術が従来の金融に浸透していく中で、Moveは金融の未来を形作る上で重要な役割を果たすことになるでしょう。その可能性を探る開発者や企業が増えることで、DeFiの画期的なイノベーションがさらに進むことが期待されます。
DeFiのユーザー体験をデフラグ：相互運用性を求める声
様々なDeFiプラットフォーム間の最も重要な違いは、エコシステム全体の基礎となるトークンやコインの実装です。ERC-20トークン標準はこの分野に革命をもたらしたが、同時に、異なるチェーン間で標準化された実装がないという、それ自体の問題も生み出しました。
そのため、互いに同等でない機能について混乱や思い込みが生じ、情報の非対称性が生じています。
ソフトウェアの幅広い抽象化を表現する比喩として「トークン」という言葉を使うことは、強力であると同時に問題でもあります。この比喩は、トークンの概念をより親しみやすくするため有用ですが、異なるチェーンが同じ概念の実装を全く異なるものにする場合、混乱を招くことにもなります。
明確で普遍的な定義がないことが、DeFiの普及に大きな障壁を生んでいます。グローバルな定義がなければ、規制当局はどのようにしてコンプライアンスを確保し、投資家を保護することができるのでしょうか？保険会社はどのようにしてリスクを正確に評価できるのでしょうか？また、一般人が投資について十分な情報を得た上で意思決定を行うにはどうすればよいのでしょうか？
このような問題は、暗号やDeFiに限ったことではなく、テクノロジーが誕生して以来、ずっと悩まされてきた問題です。インターネットの黎明期、メールからファイル形式まで、あらゆるものの規格が競合していた時代を思い浮かべてみてください。シームレスなユーザー体験を実現するためには、何年にもわたる標準化努力が必要でした。そして、同じことがDeFiにも当てはまりそうです。
しかし、解決策もありまする。相互運用性のソリューションが開発されており、基礎となる技術に関係なく、異なるネットワークやプロトコルでシームレスに価値を伝達することができるようになるのです。これによって、断片化が解消されるだけでなく、異なるプラットフォーム間でより大きなイノベーションとコラボレーションを実現することが可能になります。
最終的には、可能な限りシームレスなユーザーエクスペリエンスを実現することが目標です。携帯電話やパソコンのOSを気にする必要がないのと同じように、ユーザーが基盤技術やインフラを気にする必要がないようなものです。高い目標ですが、金融に革命を起こす可能性を秘めた、追求する価値のあるものです。
アプリケーションスペシフィックチェーンのメリット：モノリシックなブロックチェーンシステムの制約を解決する
ブロックチェーン技術の進化は、革新、分散化、機能性と限界のバランスの探求によって特徴づけられる魅力的な旅です。2000年代後半、中央集権的な金融システムの支配に対抗するため、ビットコインが誕生したのがすべての始まりです。
Ethereumは、スマートコントラクトを記述するための機能豊富な言語を導入しながら、可能な限り分散化を維持することに努めてきました。しかし、イーサリアムの汎用チェーンが持つモノリシックな性質には、それなりの制約があります。
この課題を解決する鍵は、個別の問題に対応するモデルを作成できるアプリケーション特化型チェーンにあります。例えば、資産移転の機能は、それだけに特化したチェーンで処理することができます。Apple Payが、どんなアプリケーションでも資産移転のために統合できるシンプルなAPIを持っているのと同じです。
伝統的な金融機関にブロックチェーン技術を導入する際の最大の障害は、品質とリスク管理に関する金融機関の基準を満たしているかどうかを確認することです。パーミッションレスシステムのイデオロギーと伝統的な機関の実用的なアプローチのバランスを取るのは大変な作業ですが、不可能ではありません。
開発者は、伝統的な金融のベストプラクティスを採用し、それをパーミッションレスにすることができます。そうすることで、ブロックチェーン技術の利点を活用しながら、伝統的な機関の基準を満たすことができるようになります。
TPSとファイナリティを超えて：DeFiプラットフォームを評価するための全体論的アプローチ
ブロックチェーン・ネットワークの性能に関する議論では、TPSやファイナリティといった指標がしばしば上位を占めます。しかし、専門家は、DeFiプラットフォームの可能性を評価する際に、これらの指標だけを考慮すべきではないことを示唆しています。
むしろ、検閲への耐性、成長指標、アクティブな顧客数などの指標を考慮した、より全体的なアプローチが必要です。これらの指標は、より多くの人々がアクセスしやすいだけでなく、長期的に見たDeFiプラットフォームの成功の可能性を示すものでもあるのです。
DeFiが直面する重要な課題の1つは、より優れたミドルレイヤーとツールの必要性です。多くの開発者が高度な技術的ソリューションを構築することに注力している一方で、DeFiの真の魅力はその拡張性と複合性にあります。
より読みやすく標準化されたツールを作ることで、業界は断片化を減らし、異なるプロトコル間の相互運用性を高めることができるようになります。その結果、これまで考えられなかったようなDeFiの新たなユースケースが生まれるでしょう。
まとめ
CeFiは長い間金融業界を支配してきましたが、DeFiが最終的にCeFiに取って代わる可能性は確かに存在します。そして、DeFiのエコシステムは急速に拡大しており、より多くのユーザーが利用できるようにすることを目的とした継続的な革新と改良が行われています。
AptosやSuiのような高TPSチェーンの出現がもたらす以下の理由によって、DeFiはCeFiに勝つことができます：
取引手数料の低減：高TPSチェーンは、1秒間に処理できる取引件数が多いため、より多くのユーザーを受け入れることができます。そのため、取引手数料を抑えることができ、より多くのユーザーがDeFiを利用しやすくなります。
決済時間の短縮：高TPSチェーンのDeFiは、取引処理時間が速いため、決済時間の短縮が可能です。これは、遅延が致命的となりうる取引やその他の金融活動において特に重要です。
スケーラビリティの向上：高TPSチェーンは、DeFiアプリケーションのスケーラビリティを向上させることができます。ネットワークに参加するユーザーが増えれば、チェーンは需要の増加に対応するために拡張することができます。これにより、ネットワークの混雑を防ぎ、高速かつ効率的なネットワークを維持することができます。
分散化の促進：高TPSチェーンは、より多くのノードとバリデーターをサポートすることができ、ネットワークの分散化を促進することができます。これにより、DeFiアプリケーションのセキュリティと信頼性が向上し、攻撃や悪意のある行為に対してより脆弱になる可能性があります。
